距离第一次下修2020年报业绩不到三个月时间，搜于特(002503.SZ)再次下修了该年度业绩。2021年4月15日，搜于特发布《2020年度业绩快报暨业绩修正公告》，将净利润下修为-14.6亿元。公司股价在当日应声跌停，投资者情绪受到冲击。但联合资信评估有限公司(以下简称“联合资信”)第一时间给出了积极评价，评定搜于特长期信用等级为AA，“搜特转债”的信用等级为AA，评级展望为稳定。

“搜特转债”的起息日期为2020年3月12日，于2026年3月12日到期，而第一个行权日还未到来，“搜特转债”的转股溢价率已达44.44%，截至2021年4月24日的票面价格为86.661元。

上市公司的基本面直接影响着资本市场的情绪。而受搜于特委托，为公司进行信用评级的联合资信，似乎对公司始终不佳的经营状况、不断高企的资产负债率视而不见。而在加设供应链业务后，搜于特虽然营收暴涨，但净利润则增长缓慢甚至亏损，巨额的真金白银正通过预付款及应收款流出上市公司。

频频下修业绩 股东精准减持

搜于特第一次下修2020年报业绩的时间为2021年1月30日。搜于特在当日披露《2020年度业绩预告修正公告》，将净利润从-5000万元～5000万元下修至-7.8亿元～-9.8亿元。按照搜于特最新下修的净利润来算，三个月时间不到，净利润又多蒸发了4.8亿元～6.8亿元。

而据公司以前发布的财报数据，公司半年报及三季度报披露的净利润均为正向，截至三季度还盈利2566万元。若按最新修正后的业绩推算，公司前三个季度的盈利不及第四季度亏损的零头。两个季度的净利润差距如此巨大，加之公司股东此前存在减持行为，不由引发投资者的质疑，公司是否修饰了前三个季度的净利润，以配合股东减持?

这并非投资者首次发出类似的质疑。在2021年1月30日的业绩下修公告发出不久，便有投资者在互动平台上提问：公司董事长马鸿此前一直在减持套现，而公司在2020年12月28日的业绩预告还是亏损5000万，在马鸿减持完成后业绩便开始变脸，公司是否在配合大股东减持套现?公司高管精准减持是否在知道相关内幕交易的前提下完成?

据搜于特公告，公司董事长马鸿及其一致行动人广东兴原投资有限公司(以下简称“广东兴源投资”)在2020年10月开始减持所持的9277万股，占公司总股本的3%，2021年1月21日，搜于特发布《关于控股股东减持股份超过1%暨减持计划实施完毕的公告》，宣布该减持计划已实施完毕。

事实上，股东减持完成后，搜于特再宣布下修业绩的情况，在2020年便有发生。

2020年2月13日，搜于特投资2亿元设立全资子公司东莞市搜于特医疗用品有限公司，投资口罩及熔喷布生产线等设备生产防护物资。受此影响，搜于特股价在2020年2月25日-3月9日连续迎来8个涨停板，盘中股价一度涨至公司最近三年来的最高值5.68元。在搜于特市值迎来三年难遇的好行情之时，公司股东广州高新区投资集团有限公司(以下简称“广州高新投资”)于2020年3月9日减持了其所持公司股份6000万股，占公司股份总数的1.94%，按照减持当日的股价最高值5.68元来算，广州高新投资套现约33.4亿元，但搜于特于2020年3月11日才公告该减持计划，也就是说，搜于特发布该减持公告之时，广州高新投资已经减持完成。

搜于特于2020年3月11日发布的《关于股东减持股份超过1%的公告》

图片来源：搜于特公告

2020年4月11日，搜于特发布《2019年度业绩快报修正公告》，修正后的净利润同比上年减少了35%。该公告发布后的第一个交易日，公司股价下挫6.13%。

对于以上情况，搜于特回应《投资者网》称，公司股东广州高新投资、董事长马鸿及其一致行动人广东兴原投资的减持行为，是自身资金需求下的依规减持，公司不存在修饰前三季度利润，配合股东减持的问题。

值得一提的是，在广州高新投资减持完成的次日，搜于特股价跌停，此后一路下探，截至2021年4月23日收盘已跌至1.74元/股，一年时间市值跌去120亿元，其减持的时机不可谓不精准。

对于公司的市值变化及投资者遭受的损失，搜于特回应《投资者网》表示，公司在2020年2月响应政府号召投入口罩等防护用品的生产，“没想到会造成公司股价连续上涨，对于口罩生产，公司也多次且充分地提示了风险”。

而就口罩相关项目目前的收益情况，搜于特对《投资者网》表示，“口罩在生产过程中，可能会受到劳动力成本、原材料成本、原材料供应是否及时和充足、生产设备交付是否及时以及市场销售状况等多种要素影响，从而影响项目的收益率。目前尚无法判断对公司经营业绩的影响。”